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La banque centrale turque ne prononce pas le mot de récession mais… 24 août 2011

Posted by Acturca in Economy / Economie, Turkey / Turquie.
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La Tribune.fr, mardi 23 août 2011

Delphine Nerbollier, à Istanbul

La bourse d’Istanbul a réagi à la baisse ce mardi à l’annonce par la banque centrale de l’absence de changement de cap de sa politique monétaire (-1,64 % pour l’indice ISE National 100).

Celle-ci a annoncé le maintien de son taux repo à 5,75%, son plus faible niveau, tout en évoquant la possibilité de futures baisses si nécessaire.

Elle a aussi confirmé ses prévisions d’un ralentissement de la croissance mondiale et nationale et prédit une hausse de l’inflation « passagère » avec un retour autour des 5,5% pour 2012.

Ces annonces ont particulièrement frappé Ahmet Akarli, économiste chez Goldman Sachs, interrogé par la chaine CNBC-e: « la banque centrale a agi sur la base de craintes sérieuses de ralentissement économique. Il est certain que l’économie turque va entrer en récession, si ce n’est déjà fait ».

Le 4 août dernier, la même banque centrale avait surpris en baissant d’un demi point son taux repo ainsi que le ratio de réserve obligatoire en devise.

Son gouverneur, Erdem Basci, a récemment expliqué que cette « action anticipée » était destinée à atténuer l’impact de la crise de la dette européenne sur la croissance turque. Cette décision a aussi été interprétée comme un changement de cap dans sa politique de lutte contre le déficit des comptes courants qui a atteint un niveau record en juin (72,5 milliards de dollars sur un an) et pourrait flirter avec les 10% d’ici la fin de l’année, selon le ministre de l’économie.

« Quand il y a de telles turbulences sur les marchés mondiaux, la lutte contre le déficit courant est impossible » estime Gökhan Karabulut de l’université d’Istanbul .

Depuis, la banque centrale a aussi tenté de limiter la chute de la lire turque qui a perdu 13% de sa valeur depuis le début de l’année.

Sans succès puisqu’elle continue de dévisser face au dollar. Mardi toutefois, la lire se renforçait et s’échangeait à 1,78 dollar.

Les autorités politiques, de leur côté, tentent de rassurer. « Nous n’allons pas laisser la crise nous affecter psychologiquement » a lancé le Premier Ministre Recep Tayyip Erdogan.

« Notre économie est loin d’être fragile ». 16ème économie mondiale et 6ème au niveau européen, la Turquie a devancé la Chine au second trimestre 2011, avec 11% de croissance.

Système bancaire assaini, inflation en baisse, dette publique à 42,3% de son PIB en 2010 et déficit public à 4%, elle sert d’exemple pour des pays comme la Grèce, l’Italie et l’Espagne.

« Le message de M. Erdogan est d’autant plus fort qu’après la chute du PIB en 2009 (-4,8%) le rebond de l’économie turque a été immédiat » constate Güldem Atabay, analyste chez UniCredit.

« Toutefois, nous ne sommes pas immunisés contre la crise. Notre économie va ralentir et nous avons encore un énorme problème de déficit courant ».

Véritable talon l’Achille, ce déficit chronique, associé à un taux de chômage certes en baisse mais toujours supérieur à 9%, et à une inflation à 6,4% en 2010, ont fait craindre une surchauffe de l’économie turque.

« Cette crainte est désormais excessive » estime Güldem Atabay. « Grâce à la faiblesse de la lire turque, au ralentissement de la croissance et à une baisse potentielle du prix du pétrole, le gouvernement va avoir entre 16 et 18 mois pour lutter structurellement contre ce déficit ».

Le gouvernement a annoncé certaines mesures en ce sens telles que la création de zones franches destinées à réduire les importations de biens intermédaires.

En septembre, il devrait rendre public un nouveau programme économique à moyen terme.

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